美国加息对中国加吗？
首先我们来看下美国的利率是如何一步步走高的，以及对中国的影响。 2015年12月美联储首次加息 首次加息后的一段时间里，中美利差（中美银行间借贷利息之差）从3.64%迅速收窄至1.77%。 但此后由于中国经济增速下滑压力增大，人民币对美元汇率大幅走低。为应对流动性过剩，中国在2016年内两次下调存款利率（共计0.9%）和贷款基准利率（0.6%）。同时由于当时处于股债双牛市，市场对于经济下行压力的容忍度较高，美联储加息对中国影响不大。
2017年下半年开始美联储加息进程提速 随着特朗普就任美国总统，美国国内通胀上升，美联储加息进程加速。在此背景下，中美利差再次急剧收缩。
2018年2月中美利差已经收窄至-1.13%，达到历史新低。此后在中国实施降准降息后，中美利差略有回暖，但始终处于较低水平。
进入2019年后，在中美贸易战的影响下，人民币兑美元汇率再度大幅贬值，中美利差随之上升。但随着中国央行货币政策工具的调整，以及企业债券发行规模增加，中国金融体系流动性有所改善，贷款利率继续下行。
截止2019年10月中旬，1年期中美利差不降反升至1.5%左右，10年期则高达2.7%以上，达到2014年以来最高点。 美联储加息会对中国产生哪些影响呢？ 从过去十年的经验来看，美联储加息，热钱回流，会促进我国资金紧张的局面。为了抑制利率上升，维护金融稳定，央行不得不实行更加紧缩的货币政策。
历史上看，当美联储加息时，我国的货币政策通常选择“以退为进”，即主动加快调准、上调存款准备金率的速度，甚至一度采取暂停逆回购的操作策略，来应对美联储加息带来的外部影响。 这不仅会进一步压制宏观经济，也会导致资产价格下跌，如房价、股市等。
不过当前国内外环境有所不同。一方面我国宏观经济已处在新一轮上涨周期中；另一方面国际收支平衡表中的经常项目和资本项目均呈现顺差，外汇储备充足，人民币汇率整体保持稳定，这为我国抵御美联储加息带来的外溢效应提供了基础和保障。 在这样的情况下，我们认为，即便美联储加息，我国央行将维持稳健偏宽松的货币政策，继续保持利率相对海外市场的优势，利用利率杠杆对冲美联储加息影响。