如何计算股票目标价？
我简单介绍一下，我的方法大致可以分成三步。 第一，选择几个指标作为基本分析的因子，比如PE、PB、ROE这些。 第二，通过一个回测过程来确定各个因子在什么时候贡献显著，也就是说哪个时候这个因子对股价比较敏感； 第三，把确定的时间段代入估值模型中，得到未来的预期收益。 一般来说，影响股价因素的因子很多，如果每一个都要考虑进去的话会很难。所以，我们通常只选择一些重要的因子去考量。至于哪些是重要因子呢？这个需要根据历史数据来判定。以我的经验来说，一般有业绩、估值、市场情绪三个因子足矣了。当然，你也可以根据自己的情况适当增加或者减少某些因子，前提是要合理。下面是我用这三个因子的回测结果。
图1是用2008年到2013年上证指数的数据，每个月做一次预测的结果统计，其中橙色是正确次数所占比例，蓝色则是错误的比例。我们可以发现，绝大多数情况下这两个数值都是相接近的（除了个别月份）。这说明，对于大部分个股而言，我们很难把握它短期内的变化趋势。但当我们把周期拉长到一年甚至几年的时候，我们的成功率就大幅提高了。这是正常的现象，因为基本面不会在一两天内发生很大的改变。
接下来我们来看看不同时间周期的准确率是多少吧。 图2是当我把周期定为一周时的情况，从图中可以看到，在本周开收盘价的基础上预测下周的走势，正确率只有45%左右，同时有55%的可能性会被打脸。这说明，对于短线交易者而言，靠预测股价来赚钱是很不靠谱的。
我们再来看看更长期的情况吧。 图3是周线级别的测试结果。由于周期比较长，因此准确率的提升非常明显，正确率高达80%多。这也说明，中长线的投资是比较可行的。
综合上面的结论，我认为一个有效的目标价计算公式应该是这样的：目标价=当前价格×[1+(-1)×平均收益率] 注意：上面公式中的“﹢”代表正向数，“－”代表负向数。 为什么要用这个公式呢？这是因为如果我们买入的时候股票价格在高位，那么这个时候我们应该谨慎行事，降低仓位甚至是空仓；但如果我们在低位入场呢？那就可以大胆一点。不过，值得注意的是，这里的平均收益率是指未来预期的收益率，而不是真实的历史收益率。举个例子：现在大盘处于2600点附近，如果根据上述方法对未来进行回测得出的结果为2700点，那就表明现在是一个比较好的入场时机了。但是，这并不是说未来真的就会涨这么多，而是说未来很有可能涨到这个水平以上。