上海洗霸值多少？
作为一个在张江呆了七年的人，看到这个问题还是有点感触的。 先说我的判断：现在买入并持有3-5年，大概率亏钱。 洗霸这次暴跌后，我认真研究了一下公司，得出了上述结论。 这个结果看起来十分反直觉，但却是理性分析的结果。 我先给出我的理由： 1、公司基本面没有发生变化。
2016年之前，公司的业绩一直非常好，盈利稳步增长。然而从16年开始，虽然营收和净利润都有增长，但增速都明显放缓---16年分别增长68%和42%，17年分别增长45%和63%，18年前三个月更是下滑了10% 和 27%。
作为一家16年才上市的公司，内部并没有出现什么重大问题，外部也没有强大的竞争对手，那为何会出现这种情况呢？ 我认为主要原因是房地产行业的整体景气度下降，作为房地产后周期行业，洗霸的业绩增长遇到了瓶颈。 从16年下半年开始，整个房地产行业迎来暴雷潮，各种现金流断裂，债务违约新闻层出不穷。作为房地产后周期的行业，洗霸的业绩本来应该继续高增长，然而现实情况是16.17两年平均增长率仅有个位数。也就是说，洗霸的增长主要来自于16年，那么18年以来的下跌就应该归于16年透支的价值。 现在回过头来看，16年那一波暴涨真是不可持续，早知这样的话，16年就该果断卖出。可惜人生没有如果，现在回头想想，16年的那波上涨，除了市值翻了一倍之外，并没有带来任何实质性的变化，反而因为估值过高带来了巨大的损失。 如果继续持有到现在，浮亏已经超过50%。
2、估值很高。 目前总市值59亿，PE（静态）45倍，PB(静态)12倍。虽然16年出现过一波暴跌，但是后来依旧创了历史新高，所以从绝对值来看，现在的估值水平并不比16年多。而且值得注意的是，现在的股价已经接近2015年的巅峰，而当年的PB可是高达18倍以上！
当然有人会说，股价受很多因素影响，不能单纯看PB。确实如此，但如果我们对公司未来的预期收益进行折现的时候，目前的PB水平就已经是一个很大的警告了。 现在买入并持有3-5年，亏损的概率很大。
