债券基金周期是什么？
债券基金的周期是指债券价格波动一个循环所经历的时间。 由于影响债券价格走势的因素较多，且这些因素之间相互影响、相互作用，因此债券的周期很难用统一的时间长度来衡量，一般根据情况而定。 但一般情况下，债券的价格受到利率的影响比较大，而利率又有短期利率和长期利率之分。我们通常根据短期利率周期和长期利率周期来估计债券市场的周期位置。 （1）短期利率周期 一个短期利率周期指的是短期内利率有一个上升至下降的过程，并在上升和下降的过程中呈现出波峰和波谷。一般而言，一个短期的利率周期有4个阶段： ①启动：市场利率开始上升，央行开始收紧货币政策； ②过热：市场利率继续上升，进入过热的区间，此时政策面临如何微调的问题； ③调整：市场利率达到顶峰，随后开始下行； ④尾声：市场利率降低至正常水平，经济过热的情况得到抑制。
（2）长期利率周期 长期利率周期指长期利率由低升高再降至低的动态演变过程。与短期利率周期一样，长期利率也具有四个阶段： ①启动：央行采取降息等货币政策工具刺激经济复苏，长端利率开启上行趋势； ②过热：货币政策效应显现，经济增长加速，资产价格在通胀背景下上涨，长端利率升至高位； ③调整：货币政策紧缩力度加大，长端利率呈震荡走势； ④尾声：需求释放殆尽，通货膨胀回落，经济增速下滑，长端利率降至低位。