天山股份跌到多少？
最近两年，我一直坚持一个观点：A股整体估值体系正在逐步向欧美靠近，但过程是曲折的；未来可能长期消化估值，同时经济转型的阵痛也会让利率处于高位。 基于这样的判断，之前两次宏观行情高点的时候（15年6月、19年2月）我都没有加仓，而是减仓或者清仓，留下的底仓享受缓慢上涨的复利（今年一季度已经减仓至0），这样虽然错过了两段快速上涨的空间，但也规避了随后的下跌风险。
目前看我的观点依旧没变，只是对过程的理解更加深入了一点——原来想的是“慢慢涨”，现在是“先猛涨，再缓缓回调，最后蓄力上攻”。 市场从7月开始启动，很多个股涨幅巨大，作为长期价值投资者我选择减仓，目前仓位只有8成，留有足够资金在低位承接。
对于看好中国未来发展、愿意给祖国成长更多的时间、愿意付出时间和耐心陪伴企业共同成长的朋友们，我的建议是：别忘过去两年已经积累了不少利润，现在可以利用震荡调整的机会，降低一下持仓成本，同时优化下持股结构，把现金留着，等到明年加仓更好。