江特是哪里的企业？
江特的全称是江西特种电机股份有限公司，它是2001年改制设立并上市的，公司总部在宜春，注册地在南昌。 公司的主营业务是研发、生产和销售特种电机，产品主要应用于冶金、建材、煤炭、化工等行业的破碎机、制砂机、磨粉机、烘干机等设备上，起到驱动、制动、控制转向及提供保护等作用。
目前，江特的市值不到70亿元，比它规模相仿的同行业上市公司三角轮胎（601163）少了近80%；2019年和2020年前三季度分别亏损了14.5亿元和8.98亿元，同比下滑了345%和181%-------这样的业绩表现堪称惨不忍睹！
对于一家上市将近20年的老股来说，出现这种业绩巨亏的原因是什么？ 首先，我们要明确一点，江特是一家电机研发生产企业，它的产品的核心竞争力和科技含量并不属于最高的那一类。所以，当国际国内的经济环境出现较大变化时，它所面临的经营风险也会比别人更大。
2020年年初爆发的新冠肺炎疫情对全球经济造成了巨大冲击，作为制造业企业，江特也受到了不小的影响。公司在年报中坦言，受疫情在全球范围内持续蔓延的影响，国外市场对电机的需求大幅减少，公司国际销售额同比下降；由于国内疫情管控效果显著，国内经济发展先行复苏，加之“两新一重”战略的推进，对公司国内业务产生了积极影响，公司营业收入有所增长。
但从单季度来看，公司二季度实现的净利润为-1.9亿元，同比下降了269%，呈现出了非常明显的亏损态势。对此，公司只在年度报告中提到，报告期内原材料价格波动较大，公司根据市场行情适时采购，保持了物料供应的稳定性。
我们具体来看看报告期内的原材料行情。
报告期内，受全球央行大放水以及各国不断加码经济刺激计划的影响，大宗商品价格出现了明显的上涨。以铜为例，上海期货交易所CU2105合约由月初的51250元/吨涨到了57660元/吨，涨幅达到了11%；而在无锡有色网查询到的现货报价更是高达61250元/吨。作为导电性能优异的金属材料，铜也是制造电线电缆的主要原料之一。
那么，作为电机的原材料之一，铜价的大幅上升是不是会对江特的成本产生显著影响呢？ 我们以2020年下半年公布的合同为例进行简单的计算。公司当期购买的存货金额为7.48亿元，而签订的合同显示，供应商提供了含税单价为374.78元/公斤的铜料，按照这个金额来计算的话，江特用于生产电机的铜料大概需要7366吨。若按61250元/吨的价格来算，采购这些铜料大约需要4.4亿元的资金。
当然，公司除了购买铜料之外，应该还购买了其他原材料，毕竟电机可不是由铜制成的呀！但我们查看半年报的时候发现，公司购买的商品材料净额为5138万元，占采购总额的比重仅有7%，而且这一数量在全年来说也是非常小的。我们可以认为，公司采购的原材料主要是铜料，且供应商提供的铜料的含税价格为374.78元/公斤，没有出现大幅上涨的情况。
那问题就来了，在公司采购的铜料数量以及供应商提供的含税价格都没有明显变化的情况下，公司上半年出现的巨额亏损又该谁来买单呢？