通达股份何时解禁?

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6月13日公告,公司控股股东赵建平、实际控制人赵伟平计划自2020年7月8日起的6个月内,以集中竞价方式或大宗交易方式合计减持不超过57,966,456股(占公司目前总股本的5.21%)。 假如6个月后全部兑现,将产生近28亿的浮盈,加上之前已套现的部分,估计整体获利在30亿元以上,股东们真是“躺着赚钱”啊!

这次解禁主要是之前的定增配套融资部分,一共发行了5.05亿股,本次解除限售的是其中的2.34亿股,占比近五成。由于这些股份原来就用于满足定增的需要,因此不存在所谓的“摊薄”问题;而且由于股价上涨,这部分资产现在增值较多,对于公司的总体估值也有提升作用。

不过从财务数据上看,对公司的短期影响不太明显——因为这部分股票本身就不是用公司的现金购买的,当初购买的时候支付了对价的,所以不涉及商誉等无形资产的确认,也不会出现资产负债表的“缺口”——也就是说,不影响公司的“账面价值”。 对现金流的影响也是短暂的,毕竟这次解禁部分数量比较大,短期内存在大量变现的可能,但长期看,由于流动性的溢价,部分可能并不会实际全部出货,会存在一定的浮盈,最终体现在现金流上应该是净流入的。

对公司经营层面的影响更是微不足道——这些股东原本就是上市公司大股东和高管,不会存在所谓的“控股权旁落”的风险,也不会进行恶意炒作导致股价下跌,甚至不会主动增加费用投放或者减少利润分配额,对业绩造成负面影响。当然,如果市场情绪发生变化,恐慌蔓延,这些资金会出于避险考虑选择兑现,造成波动,但那已经是后话。 从风险程度上看,这次解禁带来的暂时性压力要远远小于IPO或者再融资等其他情形。

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