如何整合优质资产？
一般来说，上市公司的控股股东或实际控制人均拥有较优质且未上市的业务和资产，通过注入这些资产既能做大上市公司市值，也能实现股东利益最大化。随着注册制改革的不断推进，资本市场IPO常态化，大股东的优质资产通过直接IPO渠道上市更加便捷且风险较小，上市公司及其大股东、实控人可能会因此放弃通过资产注入做大市值的方案。
为实现多方共赢，笔者认为可采用“分拆+资产注入”的方式。即先由上市公司以投资入股或与控股股东/实际控制人共同设立控股子公司的方式取得标的资产股权，待该标的资产成熟且达到一定盈利能力后，再由上市公司启动收购该部分资产，以获得对成熟标的资产的100%控制权。
该“分拆+资产注入”的模式，一方面有利于推动上市公司的控股股东及实际控制人从持有型大股东向创新型大股东转型；另一方面有利于控股股东及实际控制人将其具有较强竞争力但暂时较弱或者不够成熟的业务“扶上马送一程”，推动该业务发展成熟，提升盈利空间；第三，有利于进一步推动该业务做大做强，实现跨越式发展；第四，有利于通过注入业绩较好的优质资产，推动上市公司在资本市场的价值回归。
需要注意的是，资产注入在实际操作中存在一定的风险，由于在前期由大股东及上市公司共同对标的资产进行了孵化培育，该资产注入属于实质性的关联交易，无论标的规模大小，相关监管机构在审核时均会较审慎，所以存在无法通过相关主管部门审核从而导致注入失败的风险。